然而，任何一个最近稍微关注过金融新闻的人都知道，这种稳定性在加密货币市场中严重缺失。随着加密货币价格剧烈波动，似乎一夜之间就能发生巨变，这使得数字货币在日常基础上难以为人们所用，因为你今天早上的比特币价值可能到了午餐时间就会发生巨大变化。

稳定币是一种加密货币，它试图通过将其价格锚定在美元或黄金等外部资产上来解决这个问题。尽管这些资产的价值会随时间波动，但它们的波动方式远比不锚定的加密货币来得温和，因此锚定它们的加密货币受益于它们的相对稳定性。

稳定币是如何运作的？

传统货币曾经与黄金价格挂钩；然而，美国在1933年脱离了金本位制，如今没有任何一种货币仍与这种金属挂钩。相反，美元本身已成为最受欢迎的抵押储备货币，至少有14种货币的价值与其挂钩。

在很多相似的情况下，许多稳定币将它们的价值与美元挂钩，持有货币储备以支撑它们硬币的价值。简单来说，传统银行中持有的100美元可以用来保证100个稳定币。当稳定币持有者想要出售他们的币时，相等数量的美元会从储备中移除，以维持币的市场价格。

采用这种方法的稳定币被称为法币抵押稳定币——法币是指任何政府发行的、不由实物商品支撑而是由发行政府担保的货币。尽管可能的抵押品也可以包括黄金和石油，但由于美元作为世界主要的储备货币，这使得它成为一个更稳定的选项。无论如何，持有的任何抵押品都必须定期接受审计，以保证特定稳定币的价值。

话虽如此，除了将稳定币锚定美元以外，还有其他方法可以保持价格稳定。

加密抵押稳定币

加密抵押稳定币使用的原理与法币支持的稳定币相同，不同之处在于它们与其他加密货币挂钩。诚然，试图通过将一种加密货币与另一种加密货币挂钩来稳定其价值，听起来有点像是试图通过将一艘下沉的船只与另一艘下沉的船只绑在一起来拯救它；然而，这个过程比这要复杂一些。

首先，加密抵押品往往是由不同的加密货币组成的集合，而不仅仅是一种，这样可以减轻市场风险。其次，由于加密货币至少在目前存在固有的波动性，这类稳定币是超额抵押的，因为作为安全保障的加密资产的价值显著高于稳定币本身的价值。这可以作为市场急剧下跌的缓冲。例如，如果一个稳定币想要发行价值100美元的硬币，它可能需要持有价值200美元的以太坊和比特币来保证它。

可以公平地说，与法定货币支持的抵押品相比，加密货币作为抵押品的可靠性可能不那么高，因为众所周知加密货币有彻底崩溃的风险。然而，还有第三种选择。

算法稳定币

算法稳定币不使用抵押品，而是根据币的市场价值来简单地创造或销毁币。这或许是最直观的稳定价格方式——如果价值过高，就会发行更多币来降低它，如果价格太低，就会销毁币来增加它们的‘稀有性’并提升它们的价值。

虽然听起来很简单，但实际上要做到这一点却非常困难。不幸的是，这些类型的稳定币核心的算法有一个本质上脆弱的架构，它需要市场需求达到最低水平才能正常运作。如果出于任何原因未能满足这种需求，这些稳定币可能会遭受巨大的价格下跌，从而失去它们存在的初衷。

那么主要的稳定币选项有哪些？

美元币（USDC）

美元币（USDC）是由加密货币公司Circle和Coinbase创建的稳定币，于2018年推出。该币的价值锚定为1美元，相应的抵押品存放在受监管的美国银行账户中，并且每月接受审计。

这枚硬币最初作为一个ERC-20代币在以太坊区块链上推出；然而，它现在已经扩展到包括Algorand、Solana和Stellar在内的许多其他区块链，并且已经成为最受欢迎的稳定币之一。市值达到540亿美元，它紧随Tether之后——一种市值为720亿美元的稳定币。然而，尽管Tether可能使用更广泛，USDC通常被认为是更安全的投资，因为其发行者严格遵守审计要求和政府规定。随着Circle宣布他们预计USDC的供应量在2023年将达到1900亿美元，其作为传统货币可靠等价物的声誉似乎正在传播。

Tether

2014年推出的Tether（USDT）是最早的稳定币之一，目前按市值计算是最受欢迎的。对于希望快速将资产从一个交易所转移到另一个交易所的交易者来说，USDT是首选的稳定币。USDT最初与1美元挂钩——然而，自那以后，这种货币因实际持有的抵押品数量问题而饱受争议。与Circle不同，USDT的发行方——总部位于香港的Tether Limited/Bitfinex公司——在运营上并不那么严格或透明。Tether不仅被指控有“非常可疑的法律历史”，而且现在市场普遍接受USDT并非完全有抵押。

这些指控最终导致Bitfinex与纽约州总检察长之间的一场旷日持久的诉讼，涉及Bitfinex试图隐瞒8.5亿美元资金缺口的指控。尽管此案已和解，但Bitfinex仍需支付1850万美元，并被命令提交其储备金的季度报告。虽然USDT目前仍是稳定币市场的超级明星，但就像所有的超级明星一样，它可能并不像你想象的那样稳定。

待

Dai于2015年推出，与美元挂钩，围绕以太坊的代币Ether构建。作为第一个完全去中心化、有抵押支持的加密货币，Dai通过在智能合约中持有加密资产来保持其与美元的等值。这意味着Dai不是持有实体美元，而是在以太坊区块链上持有抵押债务。现在，抵押以太债务本身就是一个完整的子学科，我们在这里不展开讨论；然而，重要的是Dai稳定币完全由智能合约管理。虽然稳定币的去中心化本质可能是前瞻性的，但重要的是要记住智能合约技术仍然处于起步阶段，而在2020年，Dai因系统中的弱点而遭受损失，导致因投资者利用而损失了800万美元。

Binance USD

Binance USD（BUSD）市值目前为180亿美元，于2019年推出，在Defi和NFT创新浪潮中崛起，成为最受信赖的稳定币之一。BUSD作为另一种与美元挂钩的货币，被认为特别稳定，因为它接受严格和定期的审计，并且得到了纽约州金融服务部（NYDFS）的批准。超过一百万人持有BUSD，它不仅是交易NFT时的首选选项，而且其“多资产模式”允许投资者在更大的保护下交易多个合约，BUSD正在成为一个可靠的行业标准。

系统的震撼

在考虑稳定币时，投资前最重要的要求是将营销宣传与现实区分开来。地球上的每一个稳定币都在把自己宣传成为安全的加密货币避风港；然而，在2022年初，稳定币TerraUSD的崩溃震动了市场，这种本应与1美元挂钩的货币价值在一天之内暴跌至仅略高于0.11美元。

此事的原因多种多样。普遍对加密货币市场状态的担忧导致了大量TerraUSD的提现，这使得该币失去了与美元的挂钩。更甚的是，TerraUSD的创始人曾用比特币来支撑其价值——而比特币的价格也在下跌——造成了一场完美的加密货币风暴。

虽然TerraUSD名义上似乎是一种稳定币，但透明度无疑成为了新的热门词汇。

在稳定币方面，相信你能看到的抵押品，而不是推销它的炒作。